近日，萬華化學發(fā)布新戊二醇、環(huán)氧丙烷擴產項目公示。據悉，萬華化學將對山東省煙臺化工產業(yè)園的三羥甲基丙烷(TMP)裝置實施技術改造，實現(xiàn)產品結構優(yōu)化調整。改造后，該裝置產品將由TMP轉為更具市場前景的新戊二醇，產能將從5萬噸/年大幅提升至10萬噸/年。

　　這已是萬華化學今年第二次宣布新戊二醇產計劃。早在3月24日，萬華化學宣布擬對現(xiàn)有6萬噸/年裝置進行技改擴建至9萬噸/年。這意味著在短短三個月內，萬華化學就通過兩次技改實現(xiàn)新戊二醇產能提升8萬噸/年。

　　同時，萬華化學還計劃在主要生產設備利舊的基礎上，通過新增和改造部分生產設備，將現(xiàn)有POCHP裝置產能由40萬噸/年擴至60萬噸/年。綜合現(xiàn)有產能，萬華化學環(huán)氧丙烷總產將達到70萬噸/年。

新聞深一度
化工行業(yè)新聞熱點解讀

　　在全球化工行業(yè)綠色轉型與周期性調整的雙重壓力下，萬華化學近期圍繞新戊二醇(NPG)與環(huán)氧丙烷(PO)的產能調整引發(fā)行業(yè)關注。

　　新戊二醇：市場倒逼下的結構優(yōu)化

　　從市場來看，近年來，TMP價格一度從高位2.1萬元/噸跌至8600元/噸(5月27日報價)，而原料成本達1.1萬元/噸，每噸虧損約2000元。市場正持續(xù)惡化。反觀NPG，盡管價格較2022年高點回落，但目前利潤仍維持1200元/噸左右利潤。從投資回報角度看，將虧損的TMP產能轉向仍有穩(wěn)定利潤的NPG，是符合商業(yè)理性的必然選擇。

　　從價格與盈利的角度來看，TMP因下游涂料行業(yè)需求萎縮(房地產拖累)及產能過剩，陷入“價格低于成本”的惡性循環(huán);而NPG憑借在聚酯樹脂、環(huán)保制冷劑等領域的多元應用，需求韌性更強。雖然短期內NPG市場也面臨產能過剩風險，但萬華化學的擴產策略有其獨特優(yōu)勢：一方面，新建項目多為一體化裝置，投資規(guī)模大、技術先進，具有明顯的成本優(yōu)勢;另一方面，萬華化學通過技術改進不斷提升產品質量，開發(fā)高附加值應用領域，避免陷入低端價格戰(zhàn)。

　　環(huán)氧丙烷：補鏈與增效的雙重邏輯

　　環(huán)氧丙烷是生產聚醚多元醇的關鍵原料，而聚醚多元醇又是萬華核心產品聚氨酯的重要組成部分。過去，環(huán)氧丙烷曾是萬華化學產業(yè)鏈中最大的短板。通過持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)，萬華現(xiàn)已掌握PO/SM、POCHP等三種國際領先的環(huán)氧丙烷生產技術，成為全球唯一同時掌握這三種技術的企業(yè)。擴產環(huán)氧丙烷不僅能夠完善自身產業(yè)鏈，降低聚氨酯生產成本，還能對外銷售獲取額外收益，實現(xiàn)"一舉兩得"。

　　然而，環(huán)氧丙烷市場同樣面臨供應過剩的挑戰(zhàn)。近年來全球產能快速擴張導致行業(yè)開工率持續(xù)走低，產品價格承壓。2025年1-4月中國環(huán)氧丙烷進口量為4.1萬噸，同比下滑58.06%，預計全年進口量將繼續(xù)大幅縮減。在這種市場環(huán)境下，萬華化學依然選擇擴產，其底氣來自于技術創(chuàng)新帶來的成本優(yōu)勢。與傳統(tǒng)氯醇法工藝相比，萬華自主研發(fā)的POCHP技術具有環(huán)保、節(jié)能、高效的特點，即使在全行業(yè)虧損的情況下，仍能保持一定利潤空間。這種以技術為支撐的逆周期擴張，正是萬華化學長期堅持的發(fā)展策略。

　　構建抗周期的產品矩陣

　　總體來看，萬華的戰(zhàn)略調整本質是“以技術優(yōu)勢對沖市場風險”：通過NPG鞏固精細化學品市場，依托PO完善聚氨酯產業(yè)鏈，形成“基礎化工+高附加值產品”的雙輪驅動。短期看，NPG產能釋放可能面臨行業(yè)陣痛，但憑借成本與技術壁壘，萬華有望搶占市場份額;長期看，PO與新能源材料(如電池級聚醚)的協(xié)同布局，將打開第二增長曲線。

　　萬華的轉型不僅是應對周期波動的策略，更是向“低碳化、高端化”的戰(zhàn)略躍遷。其成功關鍵在于平衡擴產節(jié)奏與技術創(chuàng)新，最終在全球化工變局中確立領先地位。