2025年已過半，上市公司半年度業(yè)績預告披露開啟。截至7月10日，A股已有146家上市公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告，業(yè)績“預喜”(包含預增、略增、扭虧)公司占比約八成，其中預增化企21家，化工行業(yè)在子板塊與個股方面都有亮眼表現。

　　化工預增板塊主要集中在制冷劑、農藥、化學制藥等領域。制冷劑概念的巨化股份、昊華科技、永和股份全部預增。在第二代氟制冷劑(HCFCs)生產配額進一步縮減與第三代氟制冷劑(HFCs)配額管理政策延續(xù)實施的雙重驅動下，行業(yè)供給端約束進一步強化，疊加下游需求穩(wěn)步增長，推動市場供需格局持續(xù)優(yōu)化，拉動氟制冷劑價格持續(xù)恢復性上漲。

　　今年以來，農藥烯草酮價格持續(xù)上漲。截至6月份，烯草酮原藥報價在12萬～16萬元/噸，部分訂單價格已突破16萬元/噸，預計短期內仍將維持高位震蕩。作為頭部廠商，先達股份預計半年度凈利潤為1.3億～1.5億元，同比增長24.43倍～28.35倍，成為半年報預增最靚的“仔”。利爾化學上半年業(yè)績凈利潤同比預增185%～196%，江山股份上半年凈利潤同比預增75.65%～110.78%，兩家企業(yè)均受益于報告期內公司部分產品銷量和價格同比上漲。

　　在創(chuàng)新發(fā)力、海外業(yè)務增加等因素驅動下，多家化學制藥上市公司實現業(yè)績增長，尤其是多肽產業(yè)鏈成為業(yè)績爆發(fā)的細分領域。圣諾生物預計上半年實現歸母凈利潤7702.75萬～9414.48萬元，同比增長253.54%～332.1%。諾泰生物也受益于多肽原料藥等銷售收入實現較大增長，預計上半年歸母凈利潤3億～3.3億元，同比增長32.06%～45.27%。

　　東興證券研報認為，目前我國化工行業(yè)景氣有望底部回暖，行業(yè)供需格局預期改善。上半年，化工品價格指數小幅震蕩下行，化工行業(yè)仍處于低景氣階段。同時，從供給、需求、庫存角度看，化工行業(yè)已出現積極變化。綜合來看，在行業(yè)供需格局預期改善的背景下，我國化工行業(yè)景氣有底部回暖的跡象。

　　資本市場方面，2025年上半年業(yè)績成為市場關注的焦點，利爾化學、兄弟科技、對諾生物、川金諾、美諾華、皖維高新等化工個股近期創(chuàng)出新高。

　　開源證券指出，在反“內卷”的當下，新一輪供給側結構性改革呼之欲出，化工行業(yè)供需格局有望進一步優(yōu)化，其中化工行業(yè)龍頭企業(yè)有望憑借更加規(guī)范的管理體系、更好的能耗控制水平獲得更多市場份額。